Les bonnes JPP*: ...34/X...L ’Aghionomie la croissance créative devient matière constitutionnelle.

Extrait du Brief patrimonial d'octobre 2025

Un Français décroche le Nobel d’économie pour ses travaux sur la destruction créatrice au moment même où notre pays s’apprête à taxer davantage ceux qui créent. Philippe Aghion reçoit les honneurs de Stockholm pour avoir modernisé les théories de Schumpeter sur l’innovation comme moteur du capitalisme. Timing cocasse : pendant qu’on célèbre la disruption à l’Académie royale des sciences, Bercy finalise un budget 2026 qui promet de disrupter l’envie d’entreprendre. Entre la hausse annoncée de l’impôt sur les sociétés et les nouvelles ponctions sur les plus-values, on dirait que le gouvernement a lu Schumpeter à l’envers.

La destruction créatrice selon Schumpeter, c’était Ford qui révolutionnait l’automobile ou Krupp qui inventait des roues sans soudure. Aujourd’hui, la France innove surtout dans l’art de faire fuir les cerveaux et les capitaux. Le projet de budget propose de faire grimper le taux d’IS pour les grandes entreprises, une idée géniale pour rappeler aux innovateurs les charmes fiscaux des années 80. Résultat prévisible : l’épargne française n’a jamais été aussi abondante et aussi stérile. Les épargnants accumulent 6000 milliards d’euros de patrimoine financier, terrifiés à l’idée d’investir dans un pays où chaque loi de finances ressemble à une partie de bonneteau fiscal.

Le grand malentendu français : on célèbre l’entrepreneur tout en punissant ceux qui prennent des risques. La réforme de l’épargne promise depuis trois ans ? Toujours dans les cartons. Le PEA simplifié ? L’assurance-vie modernisée ? Peut-être l’année prochaine, ou celle d’après. Pendant ce temps, les liquidités dorment sur des comptes courants pendant que l’économie réclame du carburant pour innover.

L’enjeu aujourd’hui : transformer ces montagnes de cash improductif en investissement utile. Mais comment convaincre les épargnants de financer l’innovation dans un pays qui punit ceux qui réussissent ? Schumpeter parlait de destruction créatrice. Nous, on s’est arrêtés à la première moitié de l’équation.

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Jean-Michel BARDOU

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*Les bonnes Jouissances Pécuniaires et Patrimoniales